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【比利时短债拍卖降温，比利认购疲软暗示避险需求边际松动】
⑴ 比利时于周二完成了总额30.08亿欧元的时短示避国库券拍卖，此规模处于28亿至32亿欧元的债拍目标区间中段。其中，卖降2026年到期的购疲国债募集10.16亿欧元，平均收益率为2.151%，软暗认购倍数为1.91倍。险需
⑵ 2026年10月到期的求边国债募集10.06亿欧元，平均收益率为2.406%，际松认购倍数为1.89倍，比利略低于先前水平。时短示避
⑶ 2027年到期的债拍国债募集9.86亿欧元，平均收益率为2.584%，卖降认购倍数为2.33倍，购疲为所有券种中最高，软暗反映了市场对中长期债务的配置兴趣。
⑷ 整体来看，短期债券的认购倍数均低于2倍，较近期欧元区核心国债拍卖显示出降温迹象，这可能反映出市场对欧洲央行政策的分歧加大，部分避险资金开始持观望态度。
⑸ 未来需关注欧元区的通胀数据以及欧洲央行官员的讲话，若降息预期进一步收敛，短债收益率还是可能会有上行的空间。
